华尔街见闻 许超

沙特：敢恢复伊核协议，威胁我就让油价在中期选举前重回100美元。减产警告

沙特正借石油减产向美国传递明确信号：不要恢复伊核协议。沙特事

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼本周一发出警告：“极端”波动和缺乏流动性意味着原油期货市场与基本面越来越脱节，明确这可能会迫使OPEC+采取减产行动。拜登别干受此消息影响，威胁国际油价一改8月中旬以来的减产警告颓势，一度重回100美元关口。沙特事

对美示威：别恢复伊核协议

熟悉沙特想法的明确人士表示，利雅得的拜登别干突然干预不仅仅是稳定油价这么简单，其正在向美国展示“无视”沙特自身安全担忧、威胁恢复伊核协议，减产警告沙特在原油市场可能的沙特事“回应”。

作为伊朗在中东地区的明确长期竞争对手，沙特一直对奥巴马政府时期（拜登是拜登别干副总统）达成的伊核协议持批评态度。该协议一度被特朗普所撕毁。但随着谈判不断取得进展（拜登需要原油），沙特方面有理由相信新协议将不久的将来达成。

伊朗方面本周表示，已收到美国关于维也纳会谈最终协议文本意见的反馈。伊朗已经开始对美方的意见进行详细审查，并将在审查完成后向欧盟协调员公布看法。

市场分析认为，新伊核协议的达成将使伊朗每天恢复多达130万桶石油出口——这相当于OPEC总供应量的5%左右。

Energy Aspects本周警告，除非OPEC+执行新减产，伊朗重返原油市场可能会使原油价格低于每桶80美元甚至70美元。

稳定与俄关系，联手控制油价

除向美国伊朗“示威”外，沙特还希望借新减产协议稳固与俄罗斯在OPEC+ 中的双寡头格局，维持市场的高油价状态。

分析认为，虽然沙特热衷于重申与美国的安全联盟，但它也在努力维护与莫斯科的石油协议，该协议增加了石油收入。但伊朗石油的回归正在带来不确定性。

IHS Markit 副总裁Roger Diwan分析表示，沙特已表示，他们希望每桶100美元成为油价的底线。宣布OPEC+将继续管理市场并可能减产，表明沙特阿拉伯和俄罗斯同意捍卫底价，并尽早设定这些预期：

到目前为止，沙特已经成功地改变了市场心理预期。

俄罗斯方面也需要国际油价维持高位。随着欧洲拒绝俄罗斯能源和西方对俄罗斯经济制裁的收紧，莫斯科必须以30%的折扣，才能在亚洲找到有意愿的买家。这意味着最近油价下跌对莫斯科的影响尤其严重，因为其石油利润率已大幅缩水。考虑到12月5日制裁大限将至，俄罗斯面临的情况可能会变得更加严峻。

留给拜登的选择不多了

但沙特的新干预措施可能会让美国政府感到尴尬。拜登政府一直在努力在今年11月的中期选举之前压低国内汽油价格。但在过去半年，释放战略石油储备是拜登政府为降低油价而采取的唯一“具体行动”。

在OPEC+“象征性增产”后，伊朗原油是为数不多能够实质改变市场的选项，但在沙特“示威”后，具体实际效果还有待观察。

随着冬季能源消费高峰的来临，对临近中期选举的拜登来说，要想帮美国人省下能源支出以便获得选票，似乎能用的方法已经不多了。

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