鲍威尔鹰派表态：9月加息幅度取决于整体数据，鲍威不急加息至限制性水平后不急着降息

来源：华尔街见闻 杜玉

美联储主席鲍威尔暗示不会很快降息，尔鹰称9月加息幅度取决于整体经济数据，派表平后可能会在一段时期要求实施对经济增长具有限制性的态月体数货币政策，“未来难免面临一些痛苦”。加息据加美股跌幅迅速扩大，幅度道指跌200点，取决纳指跌1%，于整黄金急跌，息至限制性水息短端美债收益率蹿升。着降

8月26日周五，鲍威不急在备受瞩目的尔鹰杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔发表鹰派讲话，派表平后再度重申“通胀不歇、态月体数加息不止”，加息据加并称加息至对经济增长具有限制性的水平后不会急着降息。

这篇题为《货币政策与价格稳定》的演讲短小精悍，仅用10分钟便讲完，主旨是“美联储当前的首要任务是将通胀降至2%目标，将强有力运用工具来使供需达到更好的平衡，进而降低通胀。”

在本轮货币政策紧缩周期，美联储致力于加息至对经济增长具有限制性的水平，并在这一高位保持一段时间，“历史经验强烈警告我们不要过早放松政策。”

他没有明确点明9月加息的具体规模，但重申“再一次异常大幅度的上调可能适宜”，这为9月连续第三次加息75个基点打开了大门。

鲍威尔：7月通胀数据改善不足为奇，通胀形势仍严峻，不会停止加息至限制性水平

鲍威尔称，9月加息幅度将取决于届时的整体经济数据和不断变化的前景，尽管7月CPI和PCE等多项消费者通胀指标均较6月回落，仍徘徊于40年新高且远高于2%的目标。

他还指出，7月通胀数据有所改善，但不足以改变美联储坚持加息的政策路径，因为尚未达到FOMC确信“通胀正在下降”之前需要看到的水平。有分析称，这代表美联储还不相信美国通胀已经见顶。鲍威尔明确表示，美联储不会被一两个月的数据所左右，通胀形势仍严峻：

“美国经济显然正在从2021年的历史高增长率放缓，去年受益于疫情诱发衰退后经济的重新开放。我认为，美国经济继续显示出强劲的潜在动力，劳动力市场特别强劲但显然失衡，对工人的需求远超可用供应。通胀远高于2%，胀继续在整个经济中蔓延。”

鲍威尔：降低通胀可能需要维持限制性的货币政策一段时间，不赞同市场定价明年降息

他还预警称，尽管美国经济衰退并非不可避免的结果，美联储继续加息势必会对经济造成“一些痛苦”。此前连续四次加息了共计225个基点，已达到FOMC委员会6月经济展望报告给出的中性利率水平（2.25%至2.5%区间），但鉴于当前通胀和劳动力市场形式，美联储必须继续加息：

“恢复价格稳定需要一些时间，并且需要强有力地使用我们的工具来使供需达到更好的平衡。降低通胀可能需要持续一段时间内低于趋势的经济增长，劳动力市场很可能会出现一些疲软。

虽然更高的利率、放缓的增疲软的劳动力市场条件会降低通胀，它们也会给家庭和企业带来一些痛苦。这些都是降低通胀的不幸代价，但未能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。

我们正在有目的地将货币政策立场调整到足以拉低通胀率至2%的水平。在当前情况下，通胀率远高于 2%且劳动力市场极度紧张，达到长期中性利率水平后不应彻底停止加息或暂停加息。

历史经验强烈警告我们不要过早放松政策。FOMC与会官员最新预计，到2023年底，联邦基金利率的中值将略低于4%，9月会议发布的经济与利率路径点阵图将更新这些预测。”

由此可见，鲍威尔直接反驳了货币市场对2023年下半年开始降息的定价，反而直言“到明年底基准利率仅略低于4%”。昨日，主办本届杰克逊霍尔年会的堪萨斯城联储主席乔治曾称，也许需要加息至超过4%并在这一高位保持一段时间。“鹰王”布拉德支持的基准利率区间上限也为4%。

市场风险偏好显著降温。美股盘初跌幅迅速扩大，道指一度跌超200点，纳指跌幅扩大至1%，标普跌超0.8%。随后，美股跌幅一度砍半，不过随即马上重新扩大，道指跌超400点，纳指跌超2%。

反应加息预期的两年期美债收益率短线拉升超过5个基点，日内整体转涨，刷新日高至3.42%上方，再创两个多月高位。现货黄金短线跌超5美元，日内整体跌幅扩大至0.7%