通胀恶性循环尚未发生！落后美国人工资增幅“落后”CPI，通胀美联储送了口气

文章来源：华尔街见闻

工资增长企稳表明劳动力成本在短期内不太可能加剧通胀压力，恶性这对美联储来说应该是循环一个令人欣慰的信号。

美国工资增长正以历史高速继续攀升，发生幅但仍跟不上通胀的美国美联速度。

美国劳工部周五数据显示，人工4月非农平均时薪增长维持高位，资增同比增长5.5%，储松略低于3月的口气5.6%。但整体工资涨幅仍低于通胀速度，落后此前数据显示，通胀美国3月份消费者价格同比增长8.5% 。恶性

非农数据同时显示，循环4月私营部门工人的发生幅工资环比上涨 0.3%，创过去8个月以来的最低增速；4月份的劳动力参与率则下滑至62.2%。

今年以来，美国非农时薪一直维持在5.2%—5.6%的同比增长范围，这远高于疫情爆发前3.4%的月增幅。但通胀增长更为迅速，美国整体CPI已从去年12月的7%加速增长至3月的8.5%，4月数据将于下周公布。

目前市场担心，伴随着通胀持续走高，许多工人工资正大幅增长。如果雇主决定提高价格以抵消加薪，强劲的工资增长可能会加剧通胀压力。

4月最新数据暗示这种压力开始缓解。

一些劳动力市场最热门的行业显示出薪酬增长放缓的迹象：休闲和酒店业的工资增长在4月放缓至11%，低于去年11—12月13%的增长速度；运输和仓储行业4月工资增长放缓至7.1%，低于3月份的7.7%；零售业4月工资增幅为4.9%，同样低于3月份的6.1%。Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk评论指出，目前工人工资完全跟不上通胀，“这侵蚀了他们的生活水平”。

这可能预示着未来几个月工资压力将得到更广泛的缓解，对美联储来说可能是一个令人欣慰的信号。

惠誉评级首席经济学家Brian Coulton总结指出，（工资增长企稳）表明劳动力成本在短期内不太可能加剧通胀压力，如果工资增长在整个夏季维持在目前水平，“美联储官员将对2023年工资增长放缓的预测更有信心”。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。