策略师表示，小摩对经济前景过于乐观的出高点美股投资者将会失望。该行由Mislav Matejka领导的悲观研究小组在一份报告中写道，现在说美联储激进的预测加息行动不会导致经济衰退还为时过早，尤其是美股考虑到货币政策对经济的影响可能会有一到两年的滞后。他们称，最最高美联储可能只会在宏观经济背景比市场目前预期更为负面的全年情况下，才会调整政策重心。小摩

上述策略师周一写道：“从历史上看，出高点在美联储进一步降息之前，悲观美股通常不会触底，预测不仅如此，美股甚至在美联储停止加息之前，最最高我们也从未见过美股触底。全年损害已经造成，小摩其后果很可能仍在我们面前。”

由于市场对美联储政策转向、中国重新开放以及欧洲能源危机缓解的希望提供了支撑，全球股市今年出现反弹。但通胀仍然是美国持续存在的问题的迹象开始再次显现，这给市场带来压力。此外，美联储鹰派官员的言论也引发了市场担忧，即美国利率峰值可能高于此前预期。

Matejka等策略师强调，第一季度的最高点可能是今年美股基准指数标普500的最高点，他在2022年的大部分时间保持乐观后，于去年年底对股市前景持谨慎态度。他的团队预计，由于关键货币指标发出警告信号，如收益率曲线严重倒挂以及欧洲和美国货币供应量下降，本轮反弹将逐渐消退。

据了解，持悲观看法的并非只有摩根大通的策略师。的Michael Wilson在周日的一份报告中曾表示，美股熊市反弹“已经演变成一场投机狂潮，其基础是美联储货币政策暂停/转向，但这种暂停/转向并没有到来”。Wilson在去年的机构投资者调查中排名第一，当时他正确预测了股市的抛售。

此外，以Michael Hartnett为首的策略师上周表示，美国经济衰退的延迟到来将在今年下半年对股市造成压力。

周一，以Robert Bucklnd为首的花旗集团策略师表示，他们不会继续追涨摩根士丹利资本国际指数（MSCI全球指数）走高，因为该指数已经处于目标区间的高端。他们还表示大多数要求卖出去年的赢家并买入输家的反向交易都将失败，并补充称，他们更青睐石油股，而不是2023年迄今为止飙升的科技股。