汪青/文 

没想到买银行理财产品利息没有还要亏本金！银行业务”“你买的理财力和银行理财产品亏钱了吗？”近期，社交平台上关于此类话题的坚持讨论度颇高。

2022年被看作是打破的定资管新规落地元年，也意味着此前银行理财“保本保息”刚性兑付时代的刚兑结束。然而受多重因素叠加影响，自信净值化首年便逢市场出现较大波动，银行业务一贯以稳健著称的理财力和银行理财产品也出现不少跌破净值的情况。在此背景下，坚持我们注意到投资者抱怨声不断，打破的定购买热情也有所下降。刚兑与此同时，自信银行理财子公司也开始“坐不住”，银行业务不仅公开致信安抚，理财力和还出现大手笔回购自家产品的坚持现象。

我们认为，银行希望通过自购重拾投资者信心可以理解，但也要明白“买者自负”和“破刚兑”的观念，其践行者不仅包括投资者，亦涵盖银行理财子公司本身。在呼吁投资者与时俱进，及时更新投资观念的同时，也要求理财子公司自身要有底气去坚定贯彻落实。否则一旦市场出现正常波动，金融机构便大手笔进行自购，何时才能让投资者真正明白“市场有风险，投资需谨慎”？那么，资管新规的真正落地也就无从谈起。

实际上，偏爱银行理财的投资者，大多属于风险等级敏感的人群。在这群享受到“保本保息”时代红利的客群看来，购买银行理财产品就基本等同于买到稳健和放心。

然而，Wind数据显示，截至4月6日，剔除近6月无净值的产品后，银行理财子公司共发行27324只理财产品，其中破净理财产品数量为1372只，约占全部发行产品的5.02%。面对市场波动，银行理财子公司相继发布公开信安抚投资者，甚至部分银行理财子公司真金白银豪掷上亿元进行自购。

我们认为，随着净值化转型不断推进，对于大多数投资者而言，稳健不再单纯意味着保本保息的无风险理财，而是相对稳健，短期可能出现波动但长期持有则可以获得相对稳健收益的理财。

作为投资者，也要理性看待投资这项技术活，“闭着眼”买银行理财产品的时代已经一去不复返。需要清楚认识到，尽管当前市场出现波动，但银行理财产品相较于其他投资种类仍属稳健，且破净理财产品规模占比较小。眼下出现的净值亏损并不意味着最终实际的亏损。

在今后购买产品时，投资者要充分考虑可能面临的各种风险，毕竟风险才是资本市场的底色。只有坚持资产配置和长期持有才能抵御风险，获得稳健收益。

与此同时，银行理财子公司也应加快修炼“内功”。银行理财产品的个人投资者仍占绝对主力。根据《业理财市场年度报告（2021年）》数据显示，截至2021年底，持有理财产品的投资者数量达8130万个，同比增长95.31%。其中，个人投资者数量占比高达99.23%。在市场波动时选择自购，虽然在提振市场信心上有一定作用，但整体而言效果仍有限。只有真正做好客户服务、做好投资者教育，才能真正获得投资者的信赖和认可，而这也是贯彻落实“破刚兑”理念的基石。

同时，提升投研能力，设计出满足投资者风险偏好和流动性需求的产品。过去银行理财产品单一投资组合已很难抵御市场波动带来的风险，只有密切跟踪市场，不断优化资产配方案，平衡多策略资产持仓，坚持长线投资，才能让客户明白“时间最终会站在你这边”。

此外，信息披露也是银行理财产品净值化转型的关键一环。作为银行理财子公司，应该及时、充分、准确地进行产品相关信息披露，特别是投资标的风险变化等。只有在此基础上，才能让投资者充分、全面了解产品，而这也是“买者自负”的前提。

只有在投资者、银行理财子公司各方共同的努力下，才能真正助推银行理财市场朝着高质量发展方向稳步前行。